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详情咨询：18502638521交流群：微信：GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

做对的事情！它是什么？我不知道。但我知道滴滴可以怎样去“深刻理解”什么是对的事情。获得对自己商业模式的深刻理解，滴滴高管需要思考下面的问题：与已经制度化的出租车业务相比，为何政策制定者和大众欢迎滴滴和优步这样的新商业模式，新市场力量？为何已经成熟的出租车制度要让渡出一个巨大的市场允许滴滴和优步这样的企业出现？这背后的社会经济的逻辑关系是什么？表面看，互联网技术带来网约车的商机。深入思考，是人们对共享经济的美好愿望托起网约车的方舟。为何今天滴滴的模式更多体现的是技术的力量，而非殷切的社会愿望？以东方社会文化邻里社区互助的传统，以中国社会主义经济的土壤，以国家政策集中力量办大事的风格，滴滴本来具有极其优厚的共享经济的社会资本。为何如此丰厚的社会资本没有在滴滴商业模式中体现出来？滴滴是一家交通出行的商业企业，还是一家代表人们对新生事物向往的社会企业？公共交通的公共性怎样才能栩栩如生地展现在滴滴商业模式的每个层次中？所有出现的问题，哪些是“公共问题“？一家私有企业在管理相关的“公共问题”上需要的能力和方法有哪些？没有任何企业可以承担商业运营中的“无限可靠性“（unbounded reliability）。对滴滴， 商业有限可靠性的边界在哪儿？怎样获得社会共识？作为共享经济的一面旗帜，网约车必须继续。同时，作为一个有时代意义的商业物种，它有太多未知的领域。哪些未知的领域其实是值得追求的失败？

2018年，接连两起顺风车事件之后，程维和柳青发表联名公开信表示，在短短几年里，滴滴靠着激进的业务策略和资本的力量一路狂奔，来证明自己。但是在逝去的生命面前，这一切虚名都失去了意义。两人承诺，滴滴将不再以规模和增长作为公司发展的衡量尺度，而是以安全作为核心的考核指标，组织和资源全力向安全和客服体系倾斜，并与公安部门深入共建用户安全保护机制。备受争议的顺风车业务模式重新评估，在安全保护措施没有获得用户认可之前，无限期下线。

另一方面，技术的投入也让行业效率大幅提升。自动化分拣系统成为标配，在菜鸟网络的仓库中，机器人、机械臂、流水线已经很普遍。再加上电子面单的标准化，快递全行业正在快速进行数字化升级，为统筹全网，实现智能分单、智能路由、提前预测等提供了可能。10年来，当快递物流业借助菜鸟的网络平台和智慧技术，开启自动化、机器人仓的时代时，天猫双11又在这一关键节点上达成了新的高度。未来，10亿包裹流转日渐成为每天常态，更加迫切需要建设智能物流骨干网来应对。

综上所述，我们仍看好2019年的美债走势，2020年后房地产则有望成为美国的高性价比资产。此外，美联储加息、缩表令新兴市场承受了更高的无风险利率压力，也是2018年压制新兴市场权益资产的因素之一。年初以来，美联储态度不断转鸽，新兴市场的“紧箍咒”被解除，又成为新兴市场反弹的关键动力之一。但我们认为目前市场对美联储货币政策转向预期已经比较充分，该因素或难继续为新兴市场权益资产走势提供方向或者动能。往后看，新兴市场权益走势或将回归其经济基本面本身。

就资本流动来说，2015年底以来美国货币政策收紧对全球尤其是发展中国家的资本流动带来很大压力。部分发展中国家在美国2015年底加息之后资本快速流出，货币出现持续大幅贬值，经济遂陷入了困境。阿根廷即是典型的例子，在美联储2015年启动加息之后其货币汇率遭受重创，资本大举出逃，通胀肆虐，经济负增长；在2019年美国加息累积效应显现时，其经济再次陷入困境。